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중앙은행 금리 동결 속 불확실성 무게

최희수 기자 chs@vanchosun.com 기자의 다른 기사보기

   

최종수정 : 2026-04-30 09:39

금리 2.25% 유지··· “경제 변수 복합, 신중 대응
”고유가에 인상 압력 vs 무역갈등에 인하 가능성



캐나다 중앙은행이 기준금리를 2.25%로 동결하면서, 향후 금리 경로에 대해 “불확실성이 매우 크다”고 경고했다. 고유가와 미국과의 무역 갈등이 동시에 작용하며 경제에 상반된 영향을 미치고 있어, 통화정책 판단이 한층 어려워졌다는 설명이다.

중앙은행은 29일 통화정책회의에서 기준금리를 시장 예상대로 2.25%로 유지했다. 티프 맥클렘 총재는 “경제가 중앙은행의 기본 시나리오대로 흘러간다면 현재 금리 수준은 대체로 적절하다”면서도 “향후 조정 가능성은 열려 있다”고 밝혔다.

그는 “경제가 예상 경로를 크게 벗어나지 않는다면 금리 변화 폭은 크지 않을 것”이라며 “다만 불확실성이 이례적으로 높은 만큼 통화정책은 유연하게 대응해야 한다”고 강조했다.

중앙은행은 최근 에너지 가격 급등을 초래한 이란 전쟁과 무역정책 불확실성을 핵심 변수로 지목했다. 현재로서는 유가 급등이 물가에 미치는 영향을 일시적 요인으로 보고 있지만, 고유가가 장기화될 경우 금리 인상 가능성도 배제하지 않았다.

중앙은행은 이번 분쟁이 캐나다 경제 전반에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단했다. 높은 유가는 수출 수익을 늘리는 긍정적 효과가 있지만, 동시에 기업과 가계에는 비용 부담으로 작용한다.

물가는 단기적으로 상승 압력을 받을 전망이다. 4월 소비자물가는 3월 2.4%에서 약 3%로 오를 것으로 예상되며, 연간 평균은 2.3% 수준을 기록한 뒤 내년 초에는 목표치인 2%로 복귀할 것으로 전망됐다.

경제 성장률 전망도 상향 조정됐다. 중앙은행은 2026년 성장률을 기존 1.1%에서 1.2%로 높였다.

맥클럼 총재는 “현재까지 에너지 가격 상승이 다른 상품과 서비스 전반으로 확산됐다는 증거는 제한적”이라며 장기 인플레이션 기대는 여전히 안정적으로 유지되고 있다고 평가했다.

다만 단기 기대 인플레이션은 에너지와 식료품 가격 상승 영향으로 높아진 상태다. 그는 팬데믹 당시 물가가 8.1%까지 급등했던 경험을 언급하며, 인플레이션 기대가 과거만큼 견고하지 않을 가능성도 경계했다.

중앙은행은 향후 전망에서 미국의 관세 정책이 현 수준을 유지하고, 국제유가는 2027년 중반까지 배럴당 75달러 수준으로 하락할 것으로 가정했다.

맥클렘은 “유가 상승세가 지속되거나 고착화될 경우, 에너지 가격 상승이 전반적인 물가 상승으로 이어질 위험이 있다”며 “이 경우 통화정책이 더 강하게 대응해야 할 수 있고, 연속적인 금리 인상이 필요할 수도 있다”고 말했다.

반면 무역 갈등이 심화될 경우에는 경기 부양을 위해 금리 인하 가능성도 열려 있다. 특히 미국이 향후 CUSMA(캐나다·미국·멕시코 협정) 재검토 과정에서 추가적인 무역 제한 조치를 취할 경우가 변수로 꼽힌다.

캐롤라인 로저스 수석부총재는 “단기적으로는 유가 충격이 가장 큰 영향 요인이지만, 무역 갈등은 더 장기적인 영향을 미친다”고 설명했다.

민간에서는 당분간 금리 동결 기조가 이어질 것이라는 관측이 나온다. CIBC의 에이버리 셴펠드 수석 이코노미스트는 “중앙은행이 금리 인상과 인하 요인을 동시에 언급한 것은 당분간 현 수준을 유지할 가능성을 시사한다”고 분석했다.

다음 통화정책 결정은 6월 10일로 예정돼 있으며, 금융시장은 당장 금리 변동 가능성은 낮게 보면서도 10월 한 차례(0.25%포인트) 인상을 일부 반영하고 있다.

최희수 기자 chs@vanchosun.com



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