구매력 평가

밴쿠버 조선 news@vanchosun.com 기자의 다른 기사보기

요즘 다소 안정세를 찾기는 했지만 캐나다 달러가 고공행진을 계속하고 있다. 한때는 30년도 아닌 50년만의 기록을 경신하기도 했다. 캐나다 환율의 고공행진은 송금에 많은 의존을 하고 있는 현지 유학생들과 일부 이민자들에게도 큰 부담이 되고 있는 것이 현실이다.

요즘 매일같이 듣는 질문이 언제 환율이 다시 안정세를 찾느냐는 것이다. 주식시장과는 달리 환율에는 장기투자라는 것이 없고 단기적인 예측도 힘들다. 환율은 늘 현 경제상황 및 투자가심리에 따라 등락하며 그 가치가 결정 되는데, 현 환율에 대한 가치평가는 주로 구매력 평가(Purchasing Power Parity, 이하 PPP)를 통해 이루어지기도 한다. 

PPP의 계산은 경제학자들이 물가지수 및 여러 정보를 이용한 복잡한 공식에 의해 이루어진다. 아주 간단한 예를 들자면 이렇다. 만약, 캐나다에서 TV를 1000달러에 구입할 수  있고, 미국에서는 미화 900달러에 구입할 수 있다면, 캐나다 환율은 CDN$1=US$0.90이 되어야 한다는 것이다. 

현재 전문가들의 PPP를 이용한 계산에 따르면, 캐나다 달러는 미국달러 대비 많게는 약 20% 정도가 절상되어 있다고 나온다. 즉 이것은 캐나다에서 물건구입시 미국과 비교했을 때 약 20% 정도 더 비싸게 주고 사게 된다는 것이다.  올 초에는 캐나다 짐 플래어티 연방 재무부 장관이 캐나다 대형 매장 및 기업들에게 환율에 맞추어 상품판매가격을 인하할 것을 권한 적이 있었다.

하지만 중요한 것은, 그 반대가 되어야 된다는 것이다. 구매력 평가 및 기타정보에 따라 그 나라의 환율이 결정되는데, 환율에 맞춰 상품가격을 조절해야 하는 것은 재미있는 현상이라 할 수 있다. 하지만 단기적으론 환율이 구매력 평가에 의해서만 결정되는 것은 아니다. 만약 환율이 구매력 평가에 따라서만 움직인다면, 우리는 환율을 정확하게 예측할 수 있을지도 모른다. 하지만, 환율이 구매력 평가에 따라서만 움직이지 않는 이유는, 단기적으로는 환율을 결정하는 다른 요인들 때문이다. 이자율에 변동/전망, 경제현황, 경제성장률에 대한 기대 / 전망 등 투자가들의 심리가 크게 작용한다.

하지만 장기적으론 이 구매력 평가에 의해 정해진 가치기준으로 움직인다는 것이다. 20%가 절상하든 절하하든 지난 기록들을 보면, 이런 현상은 그리 오래가지 않는다는 것이다. 오래가지 않는 것이 몇 년이 될 수도 있지만, 결국은 다시 안정세로 돌아오게 된다는 것이다. 그래서인지 몇몇 전문가들의 2008년 말이나 2009년 초반기에는 캐나다 달러가 90센트 중하반대로 돌아올 것으로 예상하고 있다. 작년만 해도 어떠한 전문가도 1달러 이상은 예측하지 않았다. 그만큼 현 캐나다 달러는 평가절상 되어있는 것은 분명한 사실이다. 얼마나 이 현상이 지속될지는 알 수 없으나, 송금이나 환전을 계획하고 있다면 안정세를 찾을 때까지 기다리는 것이 가장 좋을 것 같다, 하지만, 곧 생활비 및 부동산 잔금처리로 송금/환전을 해야 할 경우, 금융투자와 마찬가지로 분할환전을 통해 널뛰는 환율에 대한 리스크를 줄이는 방법이 가장 현명하다고 생각된다.

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