加 주식시장 금융업 비중 30% 넘어

밴쿠버 조선 news@vanchosun.com 기자의 다른 기사보기

   

캐나다 금융산업은 크게 은행, 보험, 기타 금융으로 구분할 수 있다. 은행의 경우 2006년도 이익성장률은 15.6%였다. 사상 초유의 4년 연속 15% 이상 성장한 것이다. 자기자본수익률(ROE)도 사상 최고인 21.6%였고 배당률은 17%로 증가했다. 순이자마진이 상승하고 경기 둔화가 심하지 않다면 은행의 이익성장은 또 한번 12%-14%에 이를 수 있을 것으로 예상된다.

은행의 재무구조도 역사상 가장 튼튼하다. 은행의 주가는 경기변동에 따라 심하게 움직이지 않아 안정적이다. 스코샤 맥클라드는 튼튼한 재무구조와 저평가된 주가를 근거로 계속 은행업종에 대한 비중확대(Overweight)를 추천하고 있다.

보험업은 거시경제변수 예상으로 볼 때 전망이 밝다. 장기이자율이 안정화되어 2008년까지 변동이 없을 것으로 예상되고, 주식시장, 특히 대부분의 보험 회사가 관련되어 있는 미국의 주식시장도 호황으로 예상된다. 환율 또한 보험업종에는 유리한 방향으로 움직이고 있다.

미달러의 가치가 계속 상승하고 미국 주식시장이 계속 성장하며 장기이자율이 더 떨어지지 않는다면, 보험업종의 이익성장률은 2007년 15%, 2008년 11%를 넘어설 것으로 보인다. 캐나다달러에 대한 미 달러화, 일본 엔화, 영국 파운드화의 평가절상 전망에 따라 스코샤 맥클라드는 Great-West LIFECO(GWO), Manulife Financial(MFC), Sun Life Financial(SLF)에 대한 이익 예상치를 상향 조정했다. 투자조언은 역시 비중확대(Overweight).

은행, 보험 외의 기타 금융업종은 2006년도 전체 주식시장에 비하여 성과가 좋지 않았다. 유일하게 AGF Management Limited(AGF)가 예상을 웃도는 뛰어난 성과를 보였고, Power Corporation(POW)과 Power Financial(PWF)은 전체시장과 비슷한 실적을 보였다. 전년도 종합주가지수가 15% 상승한 반면, AGF, POW, PWF의 주가는 각각 17%, 14%, 13% 상승했다.

전체 뮤추얼펀드 자산은 주식시장의 성장에 힘입어 2006년도 순자금 유입액 198억달러로 전년도 대비 16% 증가하였다. Balanced fund와 Dividend & Income fund가 가장 많이 증가하였으며, 무엇보다 가장 두드러진 증가는 해외 주식펀드였다. 해외펀드에 대해서는 AGF가 가장 활발한 활약을 보이고 있다. 스코샤 맥클라드는 AGF에 대해 ‘매수(Buy)’를 유지하고 있고 기타 금융 회사들에 대하여는 ‘보유(Hold)’를 추천하고 있다.

캐나다 주식시장에서 금융업종이 차지하는 비중은 시가총액 기준으로 30%를 넘어서고 있다. 지난 달 살펴 본 에너지업종(약 27%)이 그 뒤를 차지하고 있다. 두 업종의 비중이 60%에 달한다는 것은 특정산업에 대한 투자위험이 집중되고 있다는 뜻이 된다.

김정아 스코샤 맥클라드 투자상담사는 “전세계 주식시장의 불과 3%에 불과한 캐나다시장에만 투자한다면 투자위험이 집중된다”면서 “위험을 분산시키기 위해서는 글로벌 주식시장에 눈을 돌려야 한다”고 강조했다. 그녀는 “물론, 해외 뮤추얼펀드나 해외 인덱스펀드 등을 통해 글로벌 분산투자가 가능하다”고 조언했다. 투자면에서는 보험업종보다 배당률이 훨씬 높은 은행업종이 더욱 매력적이다. 더욱이 장기이자율 하락에 따른 위험도 보험업종이 더 크다.

도움말 : 스코샤 맥클아드 김정아 투자 상담사

정리 : 이용욱 기자 lee@vanchosun.com

 

AGF Management Limited (AGF.B-T)

자료: 스코샤맥클라드

AGF는 뮤추얼펀드 운용자산(Assets Under Management)이 240억달러로 캐나다에서 열 번째로 큰 뮤추얼펀드 회사다. AGF는 또한 143억달러에 이르는 기업 및 개인고객의 자산을 운용하고 있다.

2005년도 이 회사의 당기순익은 9187만달러로 직전년도보다 1458만달러 증가했다. AGF의 자산은 뮤추얼펀드가 63%, 기업 및 개인금융이 37%다. 동사는 토론토 주식시장에 상장되어 있으며 지난해 주당 0.72달러의 배당을 실시했다.

동사의 경쟁사는 CI Financial Income Fund(CIX.UN), IGM Financial Inc(IGM) 등이다. 동사는 특별히 해외주식펀드에 강점을 보이고 있고 지속적인 판매력의 강화로 CIX나 IGM과의 간격을 좁혀가고 있다. 스코샤맥클라드는 최근 동사에 대한 1년 목표가를 30.00달러에서 35.00달러로 인상하였고 추천의견은 ‘매수(Buy)’.

Royal Bank of Canada (RY-T,N)

자료: 스코샤맥클라드

1869년에 창립된 로얄은행(RBC)은 자산과 시가총액 기준으로 캐나다에서 가장 큰 은행이다. 자회사로 캐나다에는 투자회사인 RBC Capital Markets과 보험회사인 RBC Insurance가 있고, 미국에서는 RBC Centura와 RBC Dain Rauscher를 통해 금융 및 투자 서비스를 제공하고 있다. 토론토와 뉴욕 주식시장에 상장되어 있다.

동사의 2005년도말 총자산은 4695억2100만달러로 직전년도보다 10% 증가하였고, 2005년도 당기순익은 33억8700만달러로 직전년도보다 21% 증가했다. 동사의 이익은 캐나다 개인 및 기업 금융에서 67%, 미국 및 해외의 개인 및 기업 금융에서 9%, 그리고 글로벌 자본시장에서 24%가 발생하고 있다. 2006년도에도 이익의 성장은 계속되었는데 캐나다 개인 및 기업 금융에서 14% 성장, 미국 및 해외의 개인 및 기업 금융에서 15% 성장, 그리고 글로벌 자본시장에서 31% 성장했다.

동사의 경쟁사는 몬트리얼은행(BMO), 스코샤은행(BNS), CIBC(CM), TD은행(TD), 내셔널은행(NA)이다. 지난해 주당배당금은 1.60달러, 스코샤맥클라드는 로얄은행의 목표가격을 68.00달러로 예상하고 있다. 추천의견은 ‘매수(Buy)’.

Sun Life Financial Inc. (SLF-T,N)

자료: 스코샤맥클라드

1865년에 창립된 썬라이프(SLF)는 캐나다, 미국, 영국, 아시아 및 남아메리카에서 영업을 하고 있는 글로벌보험회사이다. 동사의 운용자산(AUM)은 2006년 3분기 현재 4010억달러($이다. 이 중 절반은 동사가 83%의 지분을 소유하고 있는 자회사인 MFS가 운용하고 있다. 썬라이프는 2001년도 미국에서 키포트(Keyport)를 인수하였고 캐나다에서 클라리카(Clarica)를 인수했다. 또한 동사는 CI펀드회사의 36% 지분을 소유하고 있다.

동사는 2007년 1월 11일 Genworth Financial(GNW)의 미국그룹보험사업을 인수하였다고 발표했다. 이로 인해 썬라이프가 Top 10에 진입하게 될 것으로 기대되고 있다. 2005년도 당기순익은 18억4300만불로 직전년도보다 9.7% 증가하였다. 동사의 이익은 캐나다에서 51%, 미국에서 23%, MFS에서 9%, 아시아에서 3%, 그리고 기업금융에서 14%가 발생하고 있다.

동사의 경쟁사는 메트생명(MET-N), 프루덴셜파이낸셜(PRU-N), 링컨내쇼날(LNC-N), 내이션와이드파이낸셜(NFS-N) 등이다. 지난해 주당배당금은 1.20달러, 스코샤맥클라드는 동사의 목표가격을 55.00달러로 예상하며 투자의견은 ‘매수(Buy)’로 추천하고 있다.

Toronto-Dominion Bank (TD-T,N)

자료: 스코샤맥클라드

1855년에 창립된 TD은행은 캐나다에서 자산 기준으로 두번째, 시가총액 기준으로 세번째로 큰 은행이다. 동사는 미국의 TD Banknorth Inc의 지분 56.2%를 보유하고 있고 2007년 중 나머지 지분을 인수할 것이다. 또한 TD Ameritrade의 지분 39.8%를 보유하고 있다.

동사의 2006년 10월말 현재 총자산은 3929억1400만달러, 2006년도 당기순익은 45억8100만달러이다. 동사의 이익은 캐나다 소매금융에서 59%, 미국 소매금융에서 9%, 투자관리(Wealth Management)에서 13%, 그리고 투자은행에서 18%가 발생하고 있다. 동사는 TD Canada Trust와 자산관리(Wealth Management)에서 강한 이익성장을 보이는 반면 미국 TD Banknorth의 이익성장이 둔화되고 있다

동사의 경쟁사는 몬트리얼은행(BMO), 스코샤은행(BNS), CIBC(CM), 로얄은행(RY), 내셔널은행(NA)이다. 지난해 주당배당금은 1.92달러, 스코샤맥클라드는 TD의 목표가격을 81.00달러로 예상하며 추천의견은 ‘보유(Hold)’.

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